退撫基金的投資績效，攸關我們的提撥金額和退休收入，所以，身為出資人的我們，一
定要盯緊退撫基金的投資，才能讓我們的退休收入有保障。所以，讓我們來看看退撫基金七
個月的表現。
首先，我們先來看看退撫基金1~7月的收益率（圖1）。
圖1顯示，經過七個月的運作，自營的收益率為2.78%，而委託經營是8.94%，換言
之，委託經營的收益率為自營的3.2倍。
收益率差那麼多，我們不禁要問，這兩者的資金分配比例為何？（圖2）
圖2顯示，自營所分配到的資金，為退撫基金的62.69%，也就是超過6成，總數為3475.53
億元。而委託經營不到4成，僅有37.31%，共2068.46億元。
換言之，自營分配的資金為委託經營的1.68倍，但是其收益率卻只有委託經營的0.31。
如果這個化為實際收入，比例會相差多少呢？（圖3）
從圖3可以明顯看到，僅拿不到4成資金的委託經營，其獲利高達180.41億，佔整體收
益的6成5左右，是自營的1.8倍。問題是，自營拿到超過6成的資金，獲利卻只有3成5，政府
這樣的投資績效，身為出資人的我們可以接受嗎？
也許，政府又要說「高獲利，高風險」。那麼，讓我們來看看自營和國內委託經營每個
月的投資表現狀況。（圖4）
圖4是退撫基金自營與第12次國內委託經營投資收益率比較。從圖中可以發現，委託經營
在1月時就一路領先，到7月時，兩支委託經營的投資績效都高達10%以上，而自營僅有2.78%
，連委託經營的個位數都比不上。
現在將自營與第13次國內委託經營比一比。（圖5）
圖5顯示，僅有2.78%的自營，仍然是連委託經營的零頭都比不上。
那麼，第14次的國內委託經營會不會有所不同呢？（圖6）
從圖6可以發現，與國內委託相比，自營還是一路輸到底。
另外，還有一個值得注意的地方，就是橘色的富邦投信，其投資收益率只到4月。為什麼
呢？因為投資績效太差，僅2.38%, 所以被開除了。
這讓我們出資人不禁要問，自營4月的投資績效才0.77%，不是更應該被開除嗎？
退休金不足是現實的，政府大砍軍公教的退休財產也是現實的。既然如此，軍公教更
應該要務實地要求政府「把退撫基金管理好、把投資績效做出來」。從這些圖表可以明顯看
到，政府確實沒有把我們的退休金管理好，才造成過去這一年多的紛擾。
真正要向我們出資人道歉的是政府。
更重要的是，政府這麼差的管理績效，根本沒資格幫人民管退休金，所以，政府一定
要向OECD國家看齊，立法讓政治黑手退出基金管理，把管理權還給出資人--軍公教。
